LED行业具备高效环保等特点，发展初期是靠外部力量去推动，政府政策促使产能剧烈扩张，竞争不断加剧，毛利率下滑加速。随着政策补贴减少，盈利模式将从政府补贴转向市场化，未来行业整合将加速。
上游环节是资金技术驱动，集中程度最高。下游照明最近快速发展，新的进入者很多，通过低价换市场的，照明的标准没有建立，产品质量参差不齐，未来随着消费者消费理念成熟，将是品牌决定价值。
前几年，由于行业普遍看好LED市场前景，导致产能扩张速度远大于需求增长速度，所以导致毛利率持续下滑。近一年来，LED价格已经降至合理水平(与传统节能灯价差不大)，随着需求爆发，未来下降空间不大，毛利率已经接近下限，芯片环节毛利率已经止跌回升，后续下跌空间有限，行业龙头企业将明显受益。
随着LED企业数量不断增多，拥有资本优势的企业通过设立分公司(子公司)、兼并收购、战略联盟三种方式实现产业垂直一体化。
对于上游芯片企业来说，自身具备较高的技术壁垒，通过资本优势，可快速向下游渗透。上游芯片厂商，更多的通过收购、自建公司的方式实现向封装、应用环节的扩张。
对于中游封装企业来说，技术壁垒较低，一般比较容易向下游灯具企业扩展。LED产业早期，台湾封装厂商通过兼并入股的方式切入到上游芯片环节。当前环境下，这种通过兼并收购的方式越来越困难，有资本的企业通常是通过自建的方式实现向上游渗透。
对于下游应用企业，在“微笑曲线”的两端，享受高利润率，一般不向低利润的封装环节扩展，更多的是通过“战略联盟”向高利润率的“芯片”环节扩展。
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