华上因蓝光产品技术尚待突破 今年营运预期保守

　　法人指出，由于华上07年Q4营运表现未如预期，整体产能利用率仅六成五至七成，故下修其07年度EPS预估至由为0.66元，税后净利年减约四成；同时尽管08年因LED应用需求持续扩大，华上在产能扩增与制程改善下，估计其08年合并营收将逾41亿元，年增近一成五，惟因华上蓝光产品技术发展进度仍低于预期，并不利于产品逐步跌价的竞争情势，故估其08年度EPS仍仅约0.77元。

　　华上07年Q4季底因受同业抛售达3千KK次级品的价格扰乱因素影响，以致当季合并营收8.78亿元，季减10.3%、低于市场预期，其中若以华上LED事业12月营收来看，月营收降幅更达三成左右、仅1.5亿元，除年底盘点因素影响外，主要即系因该公司并未跟进同业作出出清次级品的销售策略，至于在LD转投资事业华信光电方面，现阶段整体供货步调则尚称持稳、OEM与OBM销货比重约六比四，占整体合并营收三成左右。

　　华上目前共有19座MOCVD设备机台，其中，已有2座机台可做出1400mcd的亮度，该产品先前即已送样至客户端认证，但因其部分规格未符合要求而仍须改善，故预计本月底将再度送样，若后续进展顺利，则最快3月份即可对客户供货，成为推升华上营运成长新的关键动能。据了解，目前LED市场上对1400mcd以上亮度产品的需求，仍属供货吃紧阶段，但在1400mcd亮度以下晶粒市场则呈现供过于求状态。

　　此外，华上也跨入三五族半导体太阳能电池领域，目前该产品发电效率达32.5%，具备投入量产价值，因此华上也准备进入投产阶段，目前已开始送样至客户端进行认证，潜在客户群包含有台湾与日系业者，但推估其初期产量仍偏低，故对今年华上营收贡献十分有限。

　　法人指出，由于三五族砷化镓太阳能电池价格比硅晶圆太阳能电池要高，因此未来需求成长动能，仍需持续观察其转换效率是否还能逐步提升，尽而有效打开利基型应用市场，而目前全球发展三五族太阳能电池的业者，仅美国Spectrolab、Emcorede，以及日本Sharp与德国的Azur。